椭圆管等钢管在钢市交易中独占鳌头

  2012年中国的M2余额的增长率多数在13%以上，考虑到前些年货泉大膨胀投放的天量存量，这个比例其实不低。那么中国经济结构的调整更难了……所以，“椭圆管”将会由于目前中国的货泉政策与出口机制的作用等，对于中国民生有一定的影响。因为中国事大宗商品的主要入口国，大宗商品价格上涨肯定会带动中国的物价上涨。但是，椭圆管能否对于实体经济有什么匡助就难说了，正负两方面的作用都会有，综合结果反而可能为负。 2011年，中国入口原油接近2000亿美元，假如未来半年内原油价格上涨10%，那么就意味着中国至少要多花100亿美元左右的财力入口原油。那么新一轮中国的物价上涨不可避免。美国启动椭圆管，必定会使大宗商品价格上涨。

　实在，中国钢市已经苦苦煎熬到了现今阶段，即使没有“椭圆管”的推出，钢材价格的底部或也已经到了，未来将会逐步回升(但企业利润短期内难以回升，甚至仍会泛起亏损)，市场也正在困境中徐徐地趋于平稳(心态也如斯)……可以说，时候已经差未几了，钢价会缓慢逐渐有所好转(间歇性反弹频率缩短)。

　眼下，我们不但不能将中国实体经济的钢厂及更多依靠于内需的钢市之好转，盲目而牵强地寄托于美联储的“椭圆管”，而恰恰相反的却是：我们务必要认清在所谓“椭圆管”拉动下的、非真正市场需求好转作用下的--钢价“有望继承上涨”的虚市效应。现在中国的零售汽油价格重新回到“8”时代，再涨10%的话，可能要进入“9”时代了。我们还必需清晰，全球经济很可能长期低迷，复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显，今后一段时间中国外贸发展环境难有显著改善，诸多负面因素叠加，将给外贸带来更大挑战，钢铁同样如斯。因为目前人民币汇率一揽子货泉中，美元具有绝对的上风权重，那么“椭圆管”的推出，无疑会使得美元面对下跌压力，而人民币综合汇率必定也会随着美元走低，那么中国的商业顺差可能会扩大。

　再说了，就美联储的“椭圆管”对中国经济和宏观调控政策的影响来说，其毕竟将渗透渗出着对中国钢市的是利?仍是弊?仍在关注中。

　还有，多年以来外汇占款的增加是中国货泉增加的主要渠道，商业顺差的再次扩大，除了继承固化中国经济不平衡的缺陷以外，再次让中国的货泉面对膨胀的风险。但是，这主要是基于近期海内宏观政策刺激下(尽管实际刺激作用还相对较弱)的一些重大项目获批并将陆续启动，这对钢市产生了一种盼好的预期效应，而绝非美联储“椭圆管”的直接作用和功劳。实在，“椭圆管”推出后的最主要和最直接的影响是――美国股市、大宗商品市场、贵金属市场。

　我们说，当前中国“钢铁困局”的主要原因是：基于海内外经济增速减缓所导致的对钢材消费显著减弱、钢铁行业在长期发展中的结构性矛盾积累凸显、钢材商业领域长期以来传统运营模式及体系体例漏洞的弊端集中爆发、此轮钢市长久低迷致使市场决心信念普遍严峻不足……这些中国钢市特征及矛盾，和美联储的“椭圆管”之关系相对较为“遥远”和“间接”。此外，“椭圆管”未必能带来显著的外需提振，据国际投行经济学家对椭圆管刺激效果的预期中值仅为0.2个百分点，甚至不如IPHONE5可能带来的0.33个百分点的预期激励。 “椭圆管”对汇率的影响未必全然有利于中国出口反弹，考虑到欧美季节性消费高峰即将到来，中国出口在未来数月可能会有一定提振，但这与“椭圆管”及其带来的汇率变化并无太大联系关系。

　说白了吧，美联储的“椭圆管”或有助于支持美国经济复苏和劳工市场，但是对于大洋彼岸的中国钢市之影响其实很间接、很有限。假如未来外汇占款再膨胀，这一比例可能也膨胀。因为中国事大宗商品的主要入口国，大宗商品价格上涨肯定会带动中国的物价上涨。一个美联储的“椭圆管”，既不能直接有效降低中国钢贸商的直接融资本钱，更不能迅速缓解中国钢厂当前的资金趋紧现状。

　因此，下半年的货泉政策不能再放松，出口也不宜再刺激，经济增长要切实的转换到依赖内需方面来……这些，在当前中国本身就处于经济增速放缓的背景下，对未来钢市意味着什么?毫无疑问，并非完全利好。

   岂非沉寂近一年的海内钢市，就一个美联储的“椭圆管”就把它激活了?即使我们再被钢市拖累的太倦怠、太无奈，也不应将旨在降低美国长期利率以及家庭和企业的融资本钱、缓解劳动力市场压力的“QES”和当前更多依靠海内消费的中国钢市直接而紧密地拉扯在一起，也不必过于强调其对中国钢材价格的影响作用。

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